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政策主导市场玉米或先扬后抑尹相杰放大器

2019-10-14 15:59:37

第一阶段: 从1月初到1月中下旬,突发利空导致玉米价格受挫。

1月份玉米价格先涨后跌。由于预计2009年中国玉米产量为16300万吨,较上年的16591万吨减少292万吨,减幅1.8%。2009年玉米的减产带来的不仅仅是供应量的相对减少,还有农民的惜售心理。由于种植成本居高不下,单产的降低使得玉米单位成本提高,避免亏损或获得更多收益成为大多数农民的选择。所以,虽然新玉米上市,国内玉米价格出现反季节上涨,但农民仍然有着较强的惜售心理。加之国储的收购价格给予玉米支撑,所以元旦过后,玉米价格一路攀升,

2010年1月12日晚间,央行突然发布消息称,将从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,据浦发银行的研究报告称此举相当于回收流动性资金2900亿。这条突发的利空消息直接打压本就已高位承压的国内大宗商品走势。这也导致了玉米价格在1月份下半月一路下挫。

第二阶段:从2月上旬到4月初,2010年牛市行情开始启动。

这个期间,玉米市场出现明显的变化。市场由前期的低迷、成交萎缩转变为较浓的看涨心态,一时成交量也大幅放大。通货膨胀的预期,国内政策扶植产生“政策底”,玉米乙醇需求预期增加,带动连玉米价格脱离底部区域,大连玉米期价一举突破1940元/吨。

第三阶段:从4月上旬到5月中旬,回调整理阶段。

随着生猪养殖效益的逐步好转对饲料用玉米需求增加,10年国内玉米供需偏紧格局将长期支撑玉米价格走高。但这段时间里国储加大拍卖量、4月末收储补贴结束及农民余粮集中上市将对市场构成一定压力。所以这段时间玉米价格呈现横盘整理的走势。

第四阶段:五月下旬到六月下旬。多方因素导致玉米价格大幅下跌。

1、央行连续七周资金净回笼,货币收紧常态化

2、跨省移库拍卖临储玉米成交继续大增

3、高库存余粮打压玉米价格走势

4、养殖业全线亏损抑制玉米消费

5、全球玉米供应充足

由于各种利空因素突发,导致玉米价格在不到一个月的时间内从1977元下跌至1870元,不过这轮下跌也是对前期上涨的休整,为之后爆发的牛市行情做了铺垫。

第五阶段:从7月初至11月上旬,通胀预期,恶劣天气、美元走弱,原油走强共同推动2010年玉米的牛市行情。

2010年CPI的持续走高,导致了大宗商品市场的大幅上涨,尤其是农产品方面,受到受灾害性天气及季节性影响,价格不断攀高。加之乙醇用量的逐年提高,使得原油市场对玉米价格影响越来越大,因此这段时间的原油上涨也对玉米的价格给予了一定支撑。

与此同时,这段时间的欧债危机和美国持续实行的量化宽松政策,引发了市场对通货膨胀的预期不断加强,大家对美元持续看弱,导致大量资金涌向大宗商品市场,也是引发此轮玉米牛市的重要原因。

第六阶段:11月中旬至元旦节期间,国家上调存款准备金率,国内外玉米种植区天气转好,玉米产量有所增加;美元指数行情启动,国际原油价格高位震荡,各种因素导致玉米价格冲高回落,高位震荡。

中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这个消息无疑是这段时期对大宗商品最大的利空,同时在下半年,天气的好转对玉米的种植产量有积极地影响,产量增加幅度喜人,料年内供应仍将充足。

国际方面,原油价格经历前期的大涨之后,有回调休整的需要,加上欧债危机有所缓和,都让市场对美元的信心有所恢复,资金慢慢从大宗商品市场流入美元,导致了玉米价格在高位持续震荡。

2011年玉米行情展望

2010年金融危机以来,全球玉米期货价格承受着巨大的压力,中国政府在保护农民利益方面做出了重大的决定,以国储高价收购现货的方式,把国内玉米价格提高到了全新的水平,冬去春来,2010年国内玉米市场发生了根本性的转变,笔者通过基本面的分析具体了解2011年度国内玉米的供需形势,认为2011年玉米将会继续震荡上行。

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