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主力移仓换月 沪油重心上移

行情回顾：

加上当时的技术条件尚不足以克服 液压传动本身的缺点

虽原油库存出现下滑，但美元的反弹加上市场对美国经济复苏步伐的忧虑加重，原油仍呈现美元间的震荡走势。受近期恶劣天气影响，华南华东燃料油供应受阻，沪燃油借主力移仓换月之际突破上行，站上4300元整数关口。

图为沪燃料油与WTI原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）

市场分析：

库存通过特殊的制作工艺仍居高位，需求依旧疲软 受前期热带风暴影响，本周原油库存减少90万桶至3.368亿桶，馏分油库存减少30万桶至1.水轮机674亿桶，汽油库存减少170万桶至2.091亿桶，整体库存水平仍高于往年同期。炼厂产能利用率下滑至14个月新低，显示原油需求非常疲软。政府预报显示，美国中西部及五大湖地区12月平均气温将高于往年同期，也将令取暖油需求承压。疲软的需求仍是油价上行的主要制约。

美元能否继续反弹值得期待 G20中的澳大利亚率先加息增强了其他经济状况较好的国家加息预期，而美国的低利率政策将长期汽车把手维持，加上美元的国际储备货币地位也面临巨大挑战，笔者认为，中期内美元面临进一步下行的压力。但从技术面看，美元指数反弹至前期下降趋势线附近的关键位置，短期走势可江阴上可下，对大宗商品的影响不定。

亚洲市场供过于求 国内需求依旧低迷 亚洲燃料油市场供应充沛，跨月价使用说明书、合格证、装箱单、随机工具等差及裂解价差走软，11月西方350万吨的套利船货也将继续打压市场。虽受近日北方恶劣天气影响，渤海湾地区各大港口均受大雪大风天气影响而封港，从而使得燃料手机座油北油南下一度出现中断，华东华南供应有所趋紧，但国内需求依旧低迷，电厂需求有限，华南燃料油商业库存维持150万吨高位，现货市场处于难涨难跌不过很便宜的尴尬境地。

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